在人类历史上，大规模的瘟疫是主要降低贫富差距的一种力量。2000多年来，每隔一段时间，通过这种自然调整过程，会把人类社会的财富又重新调整一下。

资讯一(新闻内容补充)

黄金是摆脱货币化的唯一出路？不是。

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货币是一种交易的媒介，人类的货币历史已超过1万年。最早是“以物易物”，后来为了方便结算，就用“贝壳”来作为一个凭证。现在的项链，最早是由贝壳串起来的，结婚时，新娘佩戴项链，代表着你有很多财富。

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白银外流，在“鸦片战争”中，我想大家一定记忆犹新。早期，当国家与国家不同的经济体之间贸易量非常小时，白银是可以负担的。而一旦发生贸易不平衡时，就会导致经济体在现实生活中，没有办法去进行货币供应。

例如: 英国去中国购买茶叶和丝绸，把白银花掉了。而中国不向英国购买东西，英国的白银不断减少，中国囤积大量白银不消费，这会导致“贸易不平衡”。

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黄金是怎么来的？

70年代，美国政府下令民间不能私藏黄金，否则属于犯法，为什么了？以前我们叫“美金”—— 美元的背后有黄金。

因为钱是纸，黄金是实物，后来美元印太多，黄金不够用，大家又只要黄金，所以就取消“黄金”，不许你藏有黄金。10－20年以前，中国的法律也是不允许民间私藏黄金，黄金也是近年来，中国才有的。

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不合理的制度为什么会维持这么多年？在上个世纪70年代，Nixon(尼克松总统)把黄金的制度给取消了。这50年来，你说这是一个暴政，为什么没有人反抗？全世界的黄金，如果都变成一条条金块，放在足球场，大概有三层楼这么高。因为黄金的量太少，不足以支撑我们整个人类社会、人类文明、人类贸易的发展，不能支撑我们金融体系的膨胀，所以黄金不是一个出路，因为它有它的“局限性”。我们现在的“经济体“都是以“万亿”来算，那得要多少的黄金？

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问题:

  1  : 未来一年黄金的走势如何？

James:  一直涨。

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  2  : 目前疫情形势还不明朗，加上全球央行放水灌溉刺激经济，货币会贬值吗？

James:  全世界都在贬值，有的贬得比较快，有的贬得比较慢，有的贬得比较多，有的贬得比较少。贬得比较厉害的，与贬得少的相比较，感觉那个小的在升值，其实大家都在贬值，全世界的货币都对美元贬值，美元只对黄金贬值。

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3   :  投资黄金可以保值或赚钱吗？

James:  可以赚钱，但不能保值。因为现在在贬值，买黄金是短期内赚钱的好机会，我也为投资人配了一些，但保值就谈不上，因为从漫长的历史来看，过去的100—200年，黄金是不能保值，它有一个“致命的弱点”—— 从长远而言，它没有利息，很难保值。但在这个特定的环境下，黄金是能够赚钱的。

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资讯二(新闻内容补充)

华为向中芯国际下订单，其实中芯国际是一家中国公司，中芯的技术大部分属于自己的，所以特朗普是没办法管到它。但问题是，华为需要7纳米和5纳米，但中芯做不了。只有台湾的“台积电”，以及“高通”才能做到，所以华为是被卡在这里。纳米越小，越薄，越难做，技术含量越高。

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问题:

  1  : 中芯国际回归，对华为的帮助有多大？能否降低美国对华为的限制力量？

James:  中芯回归对华为的帮助很大，因为华为需要这些芯片。但是没有办法降低美国对华为的“卡脖子”，因为中芯国际与美国所做的芯片，属于不同层次，不同等级的东西。

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  2  : 美国这种疯狂行为，是否会让遭受利益伤害的美国企业，更加想与中国合作？

James:  美国要与中国脱钩，要保护自己的知识产权，要打压华为对它的威胁，打压它的竞争对手，这种行为不叫疯狂，只是表现得“更赤裸裸了一点”，这很正常。

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这种行为会伤害到美国的企业，即便想与中国合作，也做不了，为什么？如果它们与中国合作，就等于违反了禁令。美国商务部就会找它麻烦，轻者取不了技术，重者会罚款，甚至公司倒闭。

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  3   : 如果中国转为“自给自足”不与美国合作，将来会有哪些机遇？

James:  如果我们能“自给自足”，就是我们向美国发起贸易战，我们限制科技不给美国，但现在我们“不能自给自足”。目前，中国大部分的人都在炒房、炒股，没有时间，没有人去研究技术。在这些领域里，我们要搞清楚自己与美国之间的距离有多大。

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资讯三(新闻内容补充)

美股已走到尽头，美股反弹很厉害，已跌幅一半。所以，我持“悲观”态度。

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因为美国的金融体系比较完善，又作为全球感染人数最多的国家，“美股”的表现是最好的，因为其他国家的金融体系“相对脆弱”。只是疫情让美股的回调大了一些，美股的反弹已经到了尽头。我认为短期内，第一个走到尽头的是“美股”，之前靠货币政策与联邦储备局，现在子弹用光了，接下来用“负利息”才能有再度刺激的作用。

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但鲍威尔认为，“负利息”会伤害到银行业的利益，货币政策就此打住。其实很多国家都在进行“货币政策”或“财政政策”，比如:英国、 北欧一些小国等，哪怕是印度、日本都开始在做，虽然从整体来说“目前股市不太好看”，但其他国家会跟随美国的步伐，除非美国有一个灾难性的下跌，会影响其他国家，不然最终会有一个相对像样的“反弹”。

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港股怎么看？

我比较看好港股，如果11月份特朗普不能连任，未来中美的贸易战只有一个战场，就在“香港”，为什么？因为未来中美贸易战核心是“金融战”。随着大量中概股的回流，以及收紧“中概股”在美国上市的会计要求，大量在外上市集资的股票市场，全部会选择在香港上市。在香港打新股，就有肉吃了，当然港股有很多不同的类别。未来港股会有一个很大的反弹空间，甚至这个反弹空间会比较持久，港股与货币政策、疫情，没有任何关系。

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问题:

  1 : 贝莱德看好中国，并预计会有“更多政策空间”，这将存在哪些投资机遇？

James:  最主要的是“新基建”。现在中国政府的政策是“搞就业”及“大量货币宽松政策”，这一切都会导致新基建有大量的投入。这些新基建会带动很多的劳动力，带动很多的就业机会，带动投资，带动科技发展，这是一个非常大的投资机遇。

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但有一点我需要提一下，芯片不是你不断砸钱，就能够得到的。现在已经出现水分与泡沫。能够造5纳米和7纳米芯片的，只有“台积电”和“美国”。因为它们是搞了几十年，有非常深厚的学术、高新技术和工业基础的，这不是你短期砸钱，就能砸出来的，如果投资(芯片股票类)你要小心一点。

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2  : 全球巨头资管公司贝莱德，淡马锡在中国商议成立“合资理财公司”，会对国内的“理财公司”有所冲击吗？

James:  国内的理财公司与它们所做的事情都不在一个层面与纬度上，它们没有竞争。(资料: 全球巨头资管公司——贝莱德，所管理的资产规模在6.8万亿美元)

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  3  : 国内金融环境，因为它们的到来，金融人士与投资者们，真正与国际金融接轨吗？

James:  我们需要接轨，向别人学习。同时这些巨头来中国，也需要向中国学习与磨合。

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资讯四(新闻内容补充)

巴菲特——从我对他这么多年的研究，他是一个爱国者，他热爱他的国家——美国。

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怎样看一个“金融人士的水平”？

看他是“短期主义者”，还是“长期主义者”。在金融的行业里面有2种人:

一种人是: 市场跌，他跟你说跌，市场涨，他跟你说涨。市场跌的时候，他比你更悲观，市场涨的时候，他比你更乐观，然后你跟他再聊三天之前讲的话，他都忘记。

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另一种人: 像巴菲特，他研究的事情是一个很长远的时间，他对美国长远国运的判断，从南北战争讲起的，他是一个长期主义者。从统计学的角度来看，如果你的时间越长，你能够得出意义就更大，因为短期的波动它不代表什么，但从长远而言，你会看到事情的本质，不会被单独的，意外的事件影响到你的判断。他也是一位投资人，需要赚钱，规避风险。今天我们讲的美国，与200前的美国也不一样，因为它也在变。

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1  : 从巴菲特的这一系列操作，能看出他是怎样的心态和投资策略？

James:  巴菲特认为美国还是OK的，因为他对美国的乐观，导致这几十年赚了很多钱。同时他也认识到，美国不再是充满长远的机会，未来也会很坎坷，以前的美国是非常OK，而现在的美国只是OK而已。

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他也开始剔除掉一些“传统上”在疫情之后不行的股票，因为世界改变了，他也要改变。至于他现在持有的投资，我觉得是价格还不行，他也亏钱了，还没找到一个好的价格去卖。而卖掉得来的钱又该怎么做？他需要将大量的现金找地方投资，所以他只有继续持有。同时，他不能在这个时候唱衰美国，不然别人去沽售，他的投资不就黄了吗？在公在私，都得讲美国的好，等大家觉得可以买了，他就可以出售了。

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2  : 是否对这些行业打击严重，未来很长一段时间都难以复苏？

James:  不是。如果我们用20年的时间回头看“现在的经济”，你会发现有些行业将不会存在，彻底的消失，而未来会出现新行业的复苏。当然疫情还没结束，美国的感染人数还在继续，俄罗斯和印度也很严重，很多事情也还在继续，我们不知道未来有哪些行业被消失，但我可以很负责任的说，这是铁板定钉的事，有些事情不存在了，就没办法回到从前。这是我的一个“悲观看法”。

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